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Gehe neutral
11.11.2002
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Gehe-Aktie (WKN 585800) mit "neutral".
Am 13. November werde der Pharmahändler Gehe über den Geschäftsverlauf der ersten neun Monate des laufenden Jahres berichten. Der Konzernumsatz dürfte sowohl durch das hohe Wachstum im bestehenden Groß- und Einzelhandelsgeschäft als auch aufgrund des Beitrags der Akquisitionen um gut 11% auf 13,75 Mrd. Euro gesteigert worden sein. Während sowohl das EBITDA als auch das EBIT nur leicht überproportional zugelegt haben dürften, sollte sich das Vorsteuerergebnis aufgrund des ermäßigten Zinsaufwands deutlich um 22% auf 253 Mio. Euro bzw. der Überschuss um 25% auf 176 Mio. Euro verbessert haben.
Nach der - auch durch die Kapitalerhöhung - auf knapp 31% gestärkten Eigenkapitalbasis sei auch künftig mit Akquisitionen zu rechnen. Vor allem im Einzelhandelsbereich sei von Neuerwerbungen in Skandinavien und den Benelux-Ländern auszugehen. Durch die Übertragung der hocheffizienten logistischen Strukturen auf die Zukäufe erschienen überproportionale Ergebnissteigerungen möglich. Obwohl derzeit lediglich rund ein Fünftel der Umsätze im Inland generiert würden, dürften die sich abzeichnenden Kostendämpfungsmaßnahmen im Gesundheitswesen die Erlösdynamik jedoch bremsen. Wenngleich der Titel auch weiterhin Potenzial besitze, sei zur Zeit keine überdurchschnittliche Kursentwicklung zu erwarten.
Die Analysten von Helaba Trust empfehlen daher, die Gehe-Aktie neutral zu gewichten.
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